发布日期：2026-09-22 21:22    点击次数：106

　　曼卡龙（300945）10月30日发布投资者关连行径纪录表，公司于2025年10月30日接收45家机构调研，机构类型为其他、基金公司、国际机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关连行径主要实质先容： 一、先容步调公司25Q3竣事买卖收入6.08亿元,同比+36.22%;归母净利润为2,549.36万元,同比+25.33%;前三季度累计竣事买卖收入21.64亿元,同比+29.30%;归母净利润1.02亿元,同比+32.58%。公司通过优化产物结构、转化渠谈策略等措施,持续鼓吹有质料增长的政策宗旨。本年以来,公司聚焦主业,全面栽种中枢才调,积极拓展线上线下（300959）的全渠谈布局,为可持续发展奠定基础。在用度方面,加速电商渠谈建造,持续深耕天猫、京东、抖音等要点线上渠谈,结合新媒体传播形势竣事精确营销。同期持续赋能线下奢侈,进一步深耕线下中枢上风区域。毛利率基本保持踏实,用度管控赢得收效。前三季度公司依托边界效应下的费控以及致密化管控,销售用度率和处治用度率双降,分别同比下跌1.02%和0.19%。渠谈方面,公司本年加速渠谈拓展表率,改日一到两年的规划基本竣事宇宙省份的布局和阴私。直营店将要点布局中枢商圈,同期积极拓展具备年青化将强和经营才调的优质加盟商衔尾拓展。线下兼顾拓展速率与有质料的增长。区域策略方面,公司宝石省内调结构、省外拓边界的策略。渠谈数目方面,下半年开店速率较上半年提速。线上运营策略由流量策略转向品牌策略,持续栽种渠谈举座健康度和盈利才调。品牌和产物研发方面,公司Q3与《盗墓条记》的联动并非一次性营销,而是延续至2024年的经久衔尾。通过深度绑定IP的持久流量,将联名滚动为具多情感一语气的体验,从而确立粉丝对品牌的好感与诚心度。改日,公司将积极布局优质IP衔尾,将IP的情感价值和文化标记注入黄金产物中,借助年青审好意思和原创假想上风,古道对话年青群体,深耕品牌的黄金古法上风。二、问答步调

　　问：公司在品牌钞票和品牌文化的打造上，后续有哪些经久或短期的规划与布局？

　　答：曼卡龙在多年的发展经由中弥远秉持创建品牌的经营理念。创建品牌与隧谈追求销售是两条不同的旅途，因此公司在经营处治中弥远聚焦于如何栽种品牌价值，并在确保品牌建造的基础上接洽销售增长。不管从经久政策还是现时经营角度开赴，公司宝石在保养品牌标的的前提下栽种功绩，尽管现时经济环境复杂且珠宝行业竞争锐利。

　　问：如何持续主理新的假想需求或趋势，以保持产物的竞争上风？

　　答：产物研发与公司品牌定位密切磋议，以用户视角及女性生涯的全场景为原点，结合社会多元发展趋势，持续进行产物改进和品牌力建造。通过更多元的假想元素和更丰富的产物线，夯实“每一天的珠宝”以及“用珠宝奖饰女性”的初心。产物线分为三条：第一条为质感轻奢线，是现时要点打造的通晓，对标行业黄金前锋珠宝化和传统文化改进化标的。该线聚焦高增长趋势，已推出绸光系列和东方庇佑系列，闲适奢侈者高端化需求；第二条为前锋新锐线，旨在为女性提供好意思丽穿搭灵感，阴私通勤、集结、酬酢、自我奖励等时时场景；第三条为非遗花丝线，隆起品牌花丝工艺亮点与文化背书，在前锋与东方视角下持续改进产物，诞生品牌文化内核，强化品牌价值内核，栽种品牌高势能影响力。

　　问：公司向宇宙拓展的经由中已有加速鼓吹的看成，当今的进展情况如何？在区域礼聘上，基于品牌定位有何规划？省外拓展的具体进展能否进一步详确讲解？

　　答：公司宇宙拓店规划正按年度规划鼓吹。华东市集因密度较高，本年要点鼓吹华北市集，其次为西南市集，其他区域也有鼓吹但力度相对较小。

　　问：若按直营与加盟永别，改日的开店区域布局及直营与加盟的规划是怎么的？

　　答：三季度直营开店数目较多，在宇宙市集拓展经由中，直营开店速率将平缓栽种。从直营与加盟结构来看，改日加盟门店数目仍将大于直营，渠谈政策明确为中枢城市中枢商圈开设直营店，其他地区发展加盟店，因此加盟的阴私深度和数目均高于直营。

　　问：公司当今中枢产物的系列规划是何种趋势？

　　答：公司本年下半年及来岁，将赓续推出多个联名系列产物；同期，另一条产物线为轻奢线，属于精工类高客单价的原创产物线，该产物线于本年下半年崇拜推出，当今处于试销阶段，举座数据阐扬较为致密。

　　问：公司三季度电商收入增速阐扬致密，对于电商平台毛利率趋势，因触及不同电商平台且产物结构随需求有所转化，但愿了解三季度及四季度电商毛利率的走向。

　　答：现时电商正在进行较大转化，举座标的从流量想维转向产物运营想维，原创产物占比正在平缓栽种。跟着原创产物销售占比持续提高，举座毛利率将稳步上升。瞻望在本年四季度至来岁，电商毛利率将持续呈现稳步上升趋势。

　　问：现时黄金产物与非黄金产物在销售中改日趋势如何？

　　答：在黄金产物中，分为前锋黄金产物和传统黄金产物，其中前锋黄金产物多含黄金嵌入，毛利率较高。那么从改日的趋势来看，应该从三个角度去看问题。第一，非黄金产物的比例改日一定会栽种，奢侈需求是千般化的。最近几年可能悉数黄金的趋势会相比好，但并不代表着说其他材质的这个奢侈趋势。第二，当黄金金价往上走的时辰，其他的品类的契机可能会更大。第三，黄金产物内部，高工艺的以及黄金嵌入的这条产物线的占比会越来越高，而隧谈的素黄金或者工艺相比传统的黄金，它的占比会越来越较低。

　　问：金价从9月于今波动极为剧烈，这种走势对末端奢侈者心态产生了何种影响？改日若金价赓续触动或进一步高涨，奢侈趋势将如何演变？

　　答：在夙昔，末端奢侈者的购金心态与金价波动紧密挂钩，常出现“买涨不买跌”或高位不雅望的表象。然而，比年来跟着中国黄金（600916）首饰工艺时刻的权贵栽种，奢侈者的中枢购买动机已从注视保值升值，转向了对产物好意思不雅和前锋价值的追求。同期，产物立场的多元化与精工武艺的逾越，灵验镌汰了奢侈者对单纯金价波动的敏锐度。因此，即便改日金价赓续触动或高涨，奢侈者出于对精湛工艺的钦慕，仍可能风物为其支付更高的溢价，奢侈趋势将更侧重于产物自身的艺术价值而非原料价钱。

　　问：Q3咱们线上渠谈这边的增速如实诟谇常亮眼的。若是间隔不同平台的阐扬来看的话，概况会是一个什么样的趋势？

　　答：三季度咱们的电商的增长，跟咱们悉数年度的预期基本上差未几。其实三季度的线上诚然莫得相称大的大促，几档大的行径比如：天猫会有会员日、88会员日，七夕在三季度，咱们的盗墓条记联名行径亦然在三季度，是以它举座地推动了咱们三季度电商的销售增长，天猫的增长仍然是高于其他渠谈;

　　调研参与机构确定如下：

参与单元称号参与单元类别参与东谈主员姓名中信建投基金基金公司谢玮兴银基金基金公司林德涵创金合信基金基金公司张小郭前海连合基金基金公司魏甜华富基金基金公司王叶合远基金基金公司刘颜嘉实基金基金公司吴越天治基金基金公司王娟孝庸基金基金公司冯安辉格林基金基金公司王振林憨厚基金基金公司王萧睿申万菱信基金基金公司黄书瀚禧弘基金基金公司谢宁宁西部利得基金基金公司林静金鹰基金基金公司蒲启迪长安基金基金公司江博文东北证券证券公司宋心竹东吴证券证券公司吴劲草、王琳婧、郗越中信建投证券证券公司叶乐、黄杨璐中信证券证券公司李宇挺中泰证券证券公司张骥、郑澄怀中邮证券证券公司李鑫鑫信达证券证券公司姜文镪、骆峥兴业证券证券公司张彬鸿华创证券证券公司方逸涵华源证券证券公司李禹蒙华福证券证券公司李天阳华西证券证券公司刘文正、王璐、褚菁菁、许清朗国信证券证券公司柳旭天风证券证券公司龚理山西证券证券公司孙萌、沈一心广发证券证券公司包晗、嵇文欣招商证券证券公司刘丽方正证券证券公司廖捷申万宏源证券公司李秀琳财通证券证券公司杨澜长江证券证券公司张彦淳、李锦长江证券资管证券公司汪中昊健顺投资阳光私募机构何荣珩浙江九章钞票处治有限公司阳光私募机构朱节Aspex国际机构Key尹CSOP国际机构蒋丽敏兴业银行其他王毅成国海商社其他芦冠宇、贺君宜尚诚资管其他黄上前

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